作者|Tin

小菜园给资本市场带来了“烟火气”。

一周前的12月20日，小菜园在港股上市，被誉为“中式正餐第一股”。小菜园以8.50港元的发售价发行约1.01亿股，募资8.60亿港元。上市首日开盘就上涨8.35%，收盘报9.70港元，涨幅14.12%，市值达114亿港元。

小菜园成为近四年来首家在港股上市的内地餐饮企业，这让等候多时的绿茶、老乡鸡、老娘舅们都看到了新的IPO希望。

就在小菜园成功上市后，绿茶集团于12月20日向港交所提交上市申请书，“五战”港交所IPO。

小菜园能成功上市，主要得益于其亮眼的盈利数据。小菜园营收从2021年的26.46亿元增长到2023年的45.49亿元，净利润从2.27亿元增至5.32亿元。2024年前8个月，公司实现营收35.44亿元，同比增长15.4%。这一成绩在当前餐饮行业显得格外亮眼。

根据弗若斯特沙利文的统计，按2023年前三季度的门店收入计算，小菜园在客单价50元~100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。

有人说小菜园主打新式徽菜，走平价亲民路线且不放开加盟的策略，让其“把不赚钱的生意做到了极致”闷声发了大财，三年净赚近10亿元成为推动其上市的原因。

有人说小菜园创始人汪书高有战略眼光和格局，早早进行了中央厨房、供应链和数字化系统的建设布局，基础夯的很实，所以小菜园这十年才能踩准市场节奏。

但是时移世易，当前的市场竞争形态，正开始逐渐超越小菜园所擅长的范围，规模换业绩，打法埋着不少隐患。拓店与低价策略已经开始让小菜园的同店销售额、门店层面经营利润率与翻台率均有所下滑。

同时，小菜园所立的徽菜的根基不稳，在百胜中国、海底捞等竞争对手对平价市场虎视眈眈之际，小菜园如何构筑真正的产品竞争优势，继续扩大市场份额，成了市场当前的担忧。

今年以来，餐饮行业的整体状况并不乐观。从公布的各餐饮上市企业今年上半年业绩情况来看网上股票配资操作，餐饮行业的盈利空间持续收窄，业绩下滑成为普遍现象，部分企业即便增长，也是“增收不增利”。